以下の英語の用語と説明を日本語にしてください。忠実な翻訳でなくて構いません。AI翻訳にかけて内容を理解した上で、ご自身の言葉で説明してください。
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提案手順はこちらの「2. 用語集の用語説明の提案手順」をご参照ください。
Howey Test
2,100 sats
Howeyテストは、1946年のアメリカの裁判で確立された基準で、ある取引が証券に該当するかを判断するために使用されています。この基準は、米国証券取引委員会（SEC）対 W.J. Howey社間の裁判において、土地の販売が投資契約に該当し、1933年証券法およびSECの規制の対象になると判断されたことに由来します。以下の文章の「共通事業」とは、投資家が同じ資金プールに資金を拠出し、提供者と共同で利益を追求する事業形態を指します。
資金が「共通事業」に投資され、その利益が他者の努力に基づいて得られるという合理的な期待がある場合、投資契約と見做される
– [SECの投資契約分析フレームワーク]
(https://www.sec.gov/corpfin/framework-investment-contract-analysis-digital-assets)
今日では、裁判所はHoweyテストを用いて特定の取引が投資契約（＝法解釈上の証券）に該当するかを判断します。一方の当事者が投資から何らかのリターンが得られるという合理的な期待を持って投資する場合、投資契約が成立したと見做されます。言い換えれば、このテストは投資家を保護するために、信頼関係の侵害や約束的禁反言を確立しようとするものです。
最近では、HoweyテストがSECによるRipple社への訴訟で使用され、この裁判ではXRP（リップル）の提供が投資契約に該当すると判断されました。Ripple社は事業資金を調達しましたが、その際SECへの登録を怠りました。その後のSECの調査によってRipple社が広範な公募に関するSECの要件を遵守していなかったことが明らかになり、新しい仮想通貨を発行する際の投資家保護の重要性が浮き彫りになりました。
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